18日，“药业国美”九州通正式经由过程IPO过会，即将成为2004年以来我省首家主板IPO项目。不过，环绕着其净利润率只有约1%，对其乐成过会的质疑声仍旧一直。
按照此前公告，九州通本次打算A股发行不赶过1.5亿元，发行后总股本不赶过14.21亿股。
据先容，九州通创设于2000年，是今朝局限仅次于国药旗下国药控股（下称“国控”）和新上药，全国排名第三的医药商业通顺企业。因为具有全国性渠道机关，九州通也是以成为现阶段在市场围困上独一能与国药抗衡的民资药企。
去年，九州通营销总额达220亿元，总资产70多亿元，属下企业赶过70家。因为不具备国控和新上药的国资背景和丰富资金支持，九州通一路头就建树了“快批、快配”的非主流商业模式，其特点是毛利率较低、用度较少、库存周转速率较快和账期较短。行业内称为“九州通模式”。
九州通初期客户以药品批发商、药品零售商和小型医院诊所为主，这部分群体对价值敏感、现金周转需求高，九州通以现款现结的计策实现了原始堆集。当1999年医药通顺规模正式向民营成本铺开后，九州通险些将悉数民营医院都发展成为了终端客户。
就在九州通告成过会之后，一份研究呈报指出，“九州通模式”虽然短时代内可在医药通顺规模杀出一条血路。从耐久看却很是懦弱，公司利润主要来历于厂家返利，今朝净利润只有1%，这样的利润来历将其置于非凡很是被动的场所场面。一旦厂家政策生变，其利润就会失踪去。
对此，有不愿流露姓名的业内人士称，雷同行主若是靠局限策划，1%的净利润已不算低。而且，九州通也在一直改造自己的营利模式。
去年4 月，国务院颁布《关于深化医药卫生系统体例更始的定见》，宣布揭晓国家将成立健全社会医疗保障系统，在未来三年内投入8500亿元以保障医改方案的执行。随后，九州通就创立了医院营业总部，积极拓展在高端医疗机构市场的策划营业，参预城镇、社区医疗机构的药品配送服务工作。
今朝，九州通主要利润来历于药品及医疗东西等产品的批发与分销营业。同时，中药、质料药、药品出产、第三方物流、数据信息服务等新兴营业也成为九州通的发展方向，力图实现利润多元化，晋升其盈余手段。
据这位人士流露，从2007年到今年一季度，九州通的主营营业毛利率和综合毛利率一向呈上升趋势，这得益于其定价计策越来越娴熟，采购本钱获得有效低落和高毛利品种的营销增进等等。
不过，与国药、新上药、华润差别，九州通是民营企业，其扩张的步骤一向受制资金瓶颈。这使其九州通不得不钻营上市，其在外洋上市未果后，转而运作在海内成本市场上市，这也是个不错的选择。（张辉）
