在市场集中度日益提高的语境下，新医改使得中小药企的生存方式和生存空间受到更多的挑战和挤兑。继北陆药业借力新三板实现在创业板成功上市之后，新三板吸引着中小药企焦灼的目光。
近日，记者从中山论坛上获悉，中科中山股权投资基金正式挂牌成立，为新三板扩容助阵。还有消息传，新三板扩容相关的一系列方案已上报国务院，绸缪已久的新三板扩容有望获得突破性进展。
雏形初现
记者了解到，刚刚挂牌的中科中山股权投资基金将对成功在园区进行新三板挂牌的园区企业给予资助。凡列入开发区挂牌后备企业名单，完成改制并成立股份公司的企业，经审核批准后给予100万元资金资助，前10家完成改制的企业资助资金最高上浮50%，对成功在代办股份转让系统挂牌的企业，给予50万元的资金资助，前10家企业资助资金最高上浮100%。该基金计划力争在3~5年内培育10~15家企业上市。而这只是新三板市场在地方的一个缩影，目前国内高新科技园区争取新三板试点正如火如荼。
除北京中关村之外，天津股权交易所、重庆股份转让中心、上海股权托管交易中心等金融市场正在抓紧建设，并开始逐渐形成国家级或区域性交易场所。
专门从事地方企业融资工作的科技部火炬中心金融处副处长安磊表示，新三板有利于促使企业经营阳光化，规范企业的内部管理，带来品牌附加价值。而对于地方资本市场来说，新三板可以完善地方投融资体系，突破地方中小企业以间接融资为主导的传统格局限制，并规范风险投资退出机制，为中小企业融资提供合法、便捷、高效的平台。
SFDA南方医药经济研究所最新数据显示，世界前十强的制药企业集中度已经达到43.86%，而我国百强前十强企业市场占有率仅17.76%，医药产业集中度亟待提高。在扶优汏劣的主旋律下，资本在企业求存过程中的重要性更加凸显，而新三板试点的启动无疑带来了更多的憧憬。记者注意到，来自各地的300多家企业表现出了极大热情。
不过，也有业内人士认为，新三板挂牌的医药企业规模都很小，即使升板后出现爆发式增长，对整个医药板块的影响也是有限的。扩容之后的新三板依然是个试点或雏形，只不过范围更大，与全国性的场外交易市场的目标还有距离。
“区域性的场外交易市场目前处于监管真空。新三板的目标就是要建立一个全国性的、处于证监会监管之下的场外交易市场。”该人士表示，为此新三板已然上路，但面临着扩容后如何操作、如何有效转板、如何与地方场外市场协调等难题的大考。
融资路径或放宽
近年来，资本源源不断地流向医药行业让人眼花缭乱。风投、创投、上市、投资基金及国家专项资金等，将很多药企置于幸福的海洋。然而，对于既达不到上市标准又缺乏相应的金融配套服务资源的地方中小型医药企业来说，实现股权融资却是其求存谋发展的“最后一根救命稻草”。
“之前，新三板由于交易制度的原因，加之质量好的公司有上市预期，因此没有活跃的交易。另一方面，新三板融资功能欠佳，一些质地较好的公司对新三板兴趣不大。这对新三板的制度设计提出了更高的要求，日前上报国务院并正在征求意见的新三板扩容方案也在激烈交锋。”中科招商董事长单祥双坦言。
尽管如此，单祥双对中国新三板的发展仍然充满信心。“新三板作为一个跳板，必将培育出大批上市公司，而且，新三板对我国产业结构调整、经济增长方式的转变以及构建创新型经济的形成有巨大的推动力，我们对科技园区的制药业、化妆品、医药物流情有独钟。”
在论坛上，记者还从有关专家处获悉，新三板方案中对个人投资者介入将会有所松动。2009年新三板进行制度调整，一方面将限售期从三年改为两年，另一方面又将投资者范围收紧至机构投资者。
“不让自然人投资者参与，融资来源和资源配置的范围受到局限，这是三板市场现阶段不够活跃的重要原因。”国信证券代办转让部副总经理鲁先德认为。
鲁先德表示，非上市公众公司在国内一直处于灰色地带，尽管《非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》为其交易留下了一个口子，但新三板试点以来，股东人数不能超过200人的瓶颈和配套法规缺失是影响交易活跃度的一个硬伤。
不过，新模式总是在摸索中进步。记者在与企业家们交流中很明显地感觉到，新三板挂牌，由于门槛稍低，有益于加快上市进度，很多企业希冀通过这个平台积累资本运作的经验。上述专家亦一致认为，融资是企业发展的一种手段，申请新三板挂牌最终目的是要以此为跳板实现上市，新三板是未来登陆主板市场的“练靶”场地。
企业长袖才能共舞
新三板扩容，不仅给地方中小型高科技企业带来发展机遇，同样也给券商带来新的业务体系。“新三板仍属于新生事物，作为券商要开展做市商的工作，活跃市场的交易，缓解市场的焦虑，这就要求券商在一定程度上要与企业同呼吸共命运，研究企业的核心竞争力。”鲁先德表示。
金元证券投资银行部负责人告诉记者，在上市过程中，券商对企业的孵化是全方位的，选择什么样的企业上新三板也是个脑力活。尽管市场传言券商在新三板的业务收益甚微，但券商并不打算放弃这片市场，因为看好挂牌新三板后企业的发展潜力。
可见，未来以中小企业为纽带的资本运作将是资本市场的一个新趋势。然而，对于多数资本运作新手的中小型医药企业而言，不得不专心修身。专家建议，吸引眼球的优质企业始终离不了“老三样”：独家产品、具有自主独立研发队伍、健全或有特色的终端渠道营销网络。企业自身要苦练内功，用优势吸引资本眼球，在多层次的资本市场长袖善舞。
