与20世纪90年代领先制药企业不同，2012年全球顶尖制药公司更专注于多元化的处方药业务、消费者医疗保健产品和动物保健产品。
1990年，几个全球顶尖制药公司不仅拥有制药业务，还拥有跨国化工业务，这反映出当时化学和制药工业之间的关联历史。随着制药业务战略价值的增长，以及活跃的并购交易的开展，大型制药公司逐渐剥离化工和农药业务，最终形成了今天的制药巨头。
随着仿制药的侵蚀和新药研发效率的下降，制药行业再次处在一个十字路口。最新一期《制药技术》杂志回顾了全球顶级药企的十年发展之路。
20世纪90年代和21世纪初：制药捆绑化工业务
1990年代，领先的制药公司都拥有化工业务，随后通过并购交易，发展壮大，成为以制药为主的公司。1999年，化工巨头赫斯特旗下的子公司Hoechst Marion Roussel与罗纳普朗克合并，以创建单独的制药公司安万特，后来该公司在2004年被赛诺菲圣德拉堡收购，形成了后来的赛诺菲-安万特。
诺华成立于1996年，由位于巴塞尔的两家化学品及制药公司汽巴-嘉基和山德士合并而成。1997年，汽巴-嘉基原有的精细化工部门从诺华脱离，成立汽巴精化公司。2000年，诺华将自己旗下的农药业务剥离，并与阿斯利康剥离的农药化学品业务合为先正达公司（Syngenta），从而令诺华和阿斯利康专注于制药业务。
阿斯利康创建于1999年，由瑞典阿斯特拉AB公司（Astra AB）和英国的捷利康集团合并而成。1993年，英国化学工业公司开始分拆其三大业务，即医药、农药、特种化学品，把分拆后的制药业务组建成捷利康集团。
1994年，含有制药业务的美国家用产品公司与生产多样化产品的美国氰胺公司合并。20世纪90年代后期，美国家用产品公司进行了3次不成功的并购交易：在1998年竞购史克必成；在1999年竞购孟山都；在2000年竞购沃纳-兰伯特，但最终都以失败收场。2002年，美国家用产品公司更名为惠氏，后来剥离非核心业务，专注于制药和消费者保健业务。
21世纪：“重磅炸弹”级药时代
辉瑞的全球销售额排名从1990年的14位，飙升到2000年的第1位，这得益于该公司进行的一系列并购交易。其中最引人注目的是在2000年成功击败美国家用产品公司收购沃纳-兰伯特，把立普妥收入怀中。
在2003年，辉瑞收购法玛西亚。2009年，辉瑞以680亿美元成功并购了惠氏，巩固其作为全球头号制药公司的地位。辉瑞并购惠氏是21世纪后期最大的3宗并购交易之一，其他两宗分别是：2009年，默沙东以410亿美元收购先灵葆雅；罗氏以470亿美元收购基因泰克其余的股份。2011年4月，赛诺菲-安万特完成对生物制药公司健赞的并购交易，在同年5月，将公司名称简化为赛诺菲。
未来十年医药行业还会发生哪些变化？制药公司还会专注于专科药的并购交易吗？诊断行业的并购将促使个性化疗法和其他相关医疗业务的兴起吗？新兴市场发挥什么样的作用？这些问题的答案依然有待观察，但有一点是肯定的是，在2011年全球前15大制药公司的名单中，两个关键趋势已经形成：在处方药市场中，仿制药扮演更为重要的角色，如全球最大仿制药生产商梯瓦公司跻身于全球前十大制药公司的名单中；生物制剂的地位变得越来越重要，如安进的排名上升。
